今年的电商大促，各大平台整体表现并不算优异，不过在很多细分品类，仍然出现了让人惊喜的增长趋势，比如智能家居。
智能家居大促亮眼数据的背后，是这个细分产业正在通过技术进步实现智能化和云服务化不断升级的大趋势：热卖的智能家居产品以实时音视频作为基础能力，去承载更丰富的创新功能服务，获取消费者的青睐。另一个趋势是，无论是对C端用户还是B端客户，云服务的重要性在快速提升。
据俄罗斯卫星通讯社报道，中国已成为全球最大的智能家居消费国，占全球50%—60%的市场份额。未来，随着人工智能技术的发展以及智能家居生态的不断进步，智能家居在中国的渗透率将加速提升。德国斯塔蒂斯塔调查公司数据显示，预计到年，中国国内智能家居市场规模将达到亿美元，然而中国智能家居的渗透率仅有16.63%，同期欧美等发达国家智能家居渗透率大多达20%以上，其中渗透率排名前三的国家为英国、美国、韩国，渗透率高达45.8%/43.8%/43.4%。
所以，中国智能家居行业正迎来全面爆发期。
整个行业目前处于快速发展期，对于企业的技术研发能力提出了相当高的要求，如果想在A股选择智能家居概念股，相关上市公司的研发能力毫无疑问应该被放在一个重要的位置。
我看了一些智能家居公司，港股里面小米的智能家居算是不错，可惜小米的核心业务，手机品类太过疲软，而且手机行业创新乏力，难以在短期内有大的改观。
在A股里面，我个人比较看好萤石网络(SH:)，截至8月15日早10点，其股价今年已涨幅超76%。看好萤石网络的理由有四点：研发投入实实在在、经营效率提升明显、海外市场发展迅速以及云服务的增长潜力。
先来看看萤石网络的1+4+N商业模式，1是萤石云服务，4是智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人和智能控制四大核心自研品类N包括智能影音、智能照明等多类生态产品。
根据国内券商的报告数据，按产品类型分，上半年萤石网络智能入户类产品贡献突出，实现营收1.94亿元，占营收比提升至8.54%，同比增长27.20%；智能家居摄像机类产品实现营收15.11亿元，占营收比66.42%，同比增长5.31%；其他智能家居如陪伴机器人、智能中控、生态产品等产品实现营收0.93亿元，占营收比4.10%，同比增长70.30%；云平台服务实现营收3.81亿元，占营收比16.74%，同比增长23.19%。
从上述数据可以看出目前萤石网络的第一梯队智能家居摄像机品类是公司的“现金牛”业务，而第二梯队产品线，智能入户产品增长迅速，同时云服务随着产品销售规模不断扩大以及B端客户的高黏性，收入增长也相当优秀。
萤石网络收入增长核心动力在于高水平的研发能力，从年到年，萤石网络的研发费用从2.27亿元快速提升到6亿元，年均复合增长率32%。
上半年，研发费用同比增长28%，达3.67亿元，大幅超过收入增幅，研发占收入比重高达16%。这个数字足以说明，这是一家以技术研发为核心驱动力的企业。
我截取去年的招股书数据，萤石同时投入软硬件研发，研发强度远高于可比公司，从研发费用率看，萤石近年来研发费用率均保持在10%以上，远超智能硬件设备行业中的可比公司，上半年更是一度高达16%。
智能家居行业的增长本质上是技术不断进步，配合消费者不断变化的消费需求而产生的，对于这样一个快速进步的细分行业，我认为企业的研发能力是相当首要的。
因为智能家居发展历经三个阶段：
（1）单品智能启蒙期。智能单品为核心，通过手动、语音和遥控等方式进行设备基础控制。
（2）互联互通融合期。家居多元化场景为核心，提高产品品类丰富度，促成多场景联动。
（3）全面智能爆发期。用户个性化需求为核心，实现多场景人机深度交互。智能家居3.0阶段推动家用物联网和人工智能融合，家用物联网通过感知层为人工智能提供家居环境数据，使AIoT系统具备深度学习、判断、记忆、交互的能力，强化家居产品自主决策和适配多场景的功能。
而第三阶段代表的“AI+智能家居”将会是主导方向，AI的研发无论软件/硬件都是重中之重，所以当我仔细看过萤石网络的年报和中报后，对这家公司的好感度大幅提升，因为重视研发的企业从长期来看例如华为、格力都会有不错的收获，因为长期的技术积累会形成差异化，而差异化带来竞争力，竞争力带来收入和利润，收入和利润的增长会带来市值增长。
第二个看好萤石网络的理由是他们的经营效率提升亮眼，说明管理层真的是下了一番苦功。
从中报数据可以看到，公司存货从去年年中的7.92亿元大幅下降到今年年中的5.42亿元，同时，二季度公司毛利率、净利率分别为44.61%和13.88%，相比一季度的41.12%、8.45%有较大幅度提升。提升原因一是收入结构变化：云平台收入占比提升，同时由于公司积极加码电商渠道，线上业务占比提升等渠道结构的变化也对毛利率产生了正向因素。二是成本下降：因为行业缺芯缓解后的采购成本下降，叠加公司动态调整成品及原材料的备货策略，通过供应链数字化管理，显著优化了上半年产能利用率。
从渠道来看公司收入分布。公司经销商渠道收入增长10.9%至12.6亿，仍是公司的第一大渠道；线上B2C及电商直营平台收入分别增长18.3%和12.1%至2.3亿和1.3亿，线上渠道，在开拓抖音电商渠道的同时，天猫及京东渠道均有较快增长。
纵观萤石网络过去5年的资产负债表和现金流量表，年应该是公司最难的一年，但是公司在年开始稳住阵脚，在今年重回增长轨道，运营效率的提升说明公司管理层是真的用心在经营，中国的市场实际上还是非常广阔的，由于有智能手机铺下的康庄大道，智能家居行业的长期可持续增长是可以预见的，只要公司管理层用心做，就会有好的回报。
第三个看好萤石网络的理由是海外扩张迅速。
年上半年，公司境外收入6.54亿元，占公司总收入比例提升至28.60%,同比去年同期上升26.77%。
年上半年，萤石海外渠道在零售连锁卖场，家居建材类连锁店，专业经销渠道和街边店等多渠道中均有较好的增长。目前已在多个国家和地区实现线上+线下多渠道覆盖，不断提升渠道运营能力，让公司的产品与服务更便捷、更快速地触达终端消费者，不断提升用户口碑，夯实公司在海外的品牌影响力。
公司海外线上业务主要依托于第三方跨境平台销售，通过大型跨境电商平台和区域性本土电商平台的站内流量，覆盖不同区域的线上消费者；同时结合多元化的站内、站外推广方式提高品牌知名度和用户触达，上半年硬件产品销售在各区域头部电商平台和本地电商上均取得较好的增长，海外电商收入在海外收入中的占比不断提升。数字营销方面，公司深化与海外线上媒体和头部达人博主的合作，加大搜索引擎广告投放以提升营销覆盖面，进一步夯实萤石品牌知名度。
中国的公司走出海外是一个不可逆的大趋势，因为中国的技术进步已经发展到可以支撑中国企业在海外攻城略地。
我会长期看好有开拓海外市场能力的中国公司，尤其是类似萤石网络这样有一定自身特色的中小公司，海外市场广阔，同时不像国内这样杀得昏天黑地，只不过这两年全球经济因为美国想要“吸血”不断制造混乱，再配以超高利率收割，非常低迷，所以还未到高回报时期。但是全球不可能长期低迷，美联储迟早会回到降息周期，全球经济也将转暖，如果萤石网络能在海外市场不断投入，不断增长，长期回报也将是必然。
看好萤石网络的第四点是云服务。
年上半年，公司云平台服务实现收入3.81亿元，占公司主营业务收入比例进一步提升至16.74%；云平台收入同比去年同期增幅为23.19%，公司云平台订阅和续订的收入模式带来的业务韧性显著。上半年，云平台服务实现毛利75.16%，相较于去年同期上升3.21个百分点，云业务总体财务状况稳健。
由于公司中期财报没有给出云服务具体的运营数据，所以我提取了公司年报的数据，具体请看以下数据。
根据财报数据，过去三年，公司的B端云服务付费客户从快速增长到家，说明公司的云服务竞争力不断增强，而且，萤石软件/算法的研发投入丝毫不亚于硬件，再次证明萤石不是单纯的硬件公司。
从以上四点，可以看到萤石网络实际上是一家经营相当用心的公司，公司绝对不是昙花一现，长期持续的研发投入让公司的产品和服务竞争力不断提升，无论是C端用户还是B端客户都在快速增长。同时公司也处于一个天花板相当高的细分市场，未来几年增长前景乐观，而且还有广阔的海外市场可以扩张。如果说智能家居行业是一个已经起风的海道，那么萤石网络完全可以说是一条相当不错船，能否借风而行，令人期待。
所以我觉得这是一家值得投资者